Kapitalmarkttheorie - Universität Regensburg

Prof. Dr. Lutz Arnold, Fabian Alex, M.Sc.

VWL-Schwerpunktmodulgruppe: Finanzmärkte, Studienphase 2

Wertigkeit: 6 Kreditpunkte

Vorlesung und Übungen gemäß Vorlesungsverzeichnis in SPUR

Inhalt:

Mit der wachsenden Bedeutung von Kapitalmärkten wird das Verständnis des Geschehens auf diesen Märkten sowohl für Volkswirte als auch für Kaufleute immer wichtiger. Die Finanz- und Wirtschaftskrisen der vergangenen Jahre führen dies schmerzhaft vor Augen. Die Vorlesung Kapitalmarkttheorie vermittelt theoretische Kenntnisse, die notwendig sind, um das Geschehen auf Kapitalmärkten aus volkswirtschaftlicher Sicht zu verstehen. Alle theoretischen Überlegungen werden anhand empirischer Sachverhalte motiviert. Der Schwerpunkt des Kurses liegt auf den Fragen, inwieweit Finanzmärkte "schlecht" funktionieren können, welche realwirtschaftlichen Probleme das nach sich zieht und was dagegen getan werden kann. Zunächst wird dabei untersucht, wie asymmetrische Informationsverteilung (Kapitalnehmer wissen mehr über ihre Projekte als Kapitalgeber) zu einer ineffizienten Allokation von Kapital und zu Allokationsmustern wie Kreditrationierung oder finanzieller Fragilität führen kann. Danach werden Liquiditätsprobleme in Finanzsektor behandelt, die zu Runs auf Geschäftsbanken und ähnlichen Problemen bei anderen Finanzinstitutionen führen können. Schließlich geht es um die Frage, inwieweit die Kurse von Aktien oder anderen Wertpapieren fundamental begründet sind bzw. "Bubbles "enthalten können und welche makroökonomischen Implikaitonen das nach sich zieht.

Behandelt werden Themen wie

adverse Selektion und Moral hazard,
Kreditrationierung und finanzielle Fragilität
Bank runs
Kapitalmarkteffizienz und das Random-walk-Verhalten von Aktienkursen,
Bubbles.

Lutz Arnold: "Makroökonomik. Eine Einführung in die Theorie der Güter-, Arbeits- und Finanzmärkte", 6. Auflage, Tübingen: Mohr Siebeck (2020).

Aktuelles Kursprüfungsergebnis (WS 23/24):

Teilnehmer: 68, Durchschnittsnote ohne "Durchstreicher": 3,08, Durchfallquote: 25%

Note:

1,0

1,3

1,7

2,0

2,3

2,7

3,0

3,3

3,7

4,0

4,3

4,7

5,0

Punkte:

50

-45

44.5

-40

39.5

-37

36.5

-35

34.5

-32

31.5

-30

29.5

-27

26.5

-25

24.5

-22

21.5

-20

19.5

-13

12.5

-7

6.5

-0

Anzahl:

6

4

3

7

5

3

6

8

6

3

6

8

Download:

Die Folien zur Vorlesung können hier heruntergeladen werden.

Übungsblatt Erwartungsnutzen

Alte Klausurangaben:

Skript "Kapitalmarkttheorie" (nicht mehr Grundlage für den Kurs)